مقاله بررسی تحلیلی ارتباط بین تغییرات قیمت سهام با تغییرات سودهای واقعی و پیش بینی شده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در word دارای 33 صفحه می باشد و دارای تنظیمات و فهرست کامل در microsoft word می باشد و آماده پرینت یا چاپ است
فایل ورد مقاله بررسی تحلیلی ارتباط بین تغییرات قیمت سهام با تغییرات سودهای واقعی و پیش بینی شده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در word کاملا فرمت بندی و تنظیم شده در استاندارد دانشگاه و مراکز دولتی می باشد.
این پروژه توسط مرکز مرکز پروژه های دانشجویی آماده و تنظیم شده است
توجه : توضیحات زیر بخشی از متن اصلی می باشد که بدون قالب و فرمت بندی کپی شده است
بخشی از فهرست مطالب پروژه مقاله بررسی تحلیلی ارتباط بین تغییرات قیمت سهام با تغییرات سودهای واقعی و پیش بینی شده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در word
* مقدمه
* مروری بر کارهای دیگران
* مدل تحقیق
* آزمون فرضیات;
* داده های آماری;
* تخمین مدل تحقیق
* نتیجه‌گیری;
منابع
بخشی از فهرست مطالب پروژه مقاله بررسی تحلیلی ارتباط بین تغییرات قیمت سهام با تغییرات سودهای واقعی و پیش بینی شده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در word
1- سالنامه1376، سازمان کارگزاران بورس اوراق بهادار تهران ، صفحات 47 الی
2- دکتر سرمد ، زهره ، دکتر بازرگان،عباس و دکتر مجازی،الهه ، روشهای تحقیق در علوم رفتاری چاپ ششم ، 1381
3-دکتر جهان خانی ،علی و دکتر پارسائیان،علی ، مدیریت سرمایه گذاری و ارزیابی اوراق بهادار ،چاپ اول دانشکده مدیریت دانشگاه تهران چاپ دی 1376
4- ریاحی بکلویی ، احمد ، ترجمه پارسائیان ، علی ، ” تئوریهای حسابداری ” چاپ اول ، انتشارات پژوهشهای فرهنگی ،1381
5- یار محمدی ، اکرم ، در بررسی عوامل موثر بر گزارشگری میان دوره ای به موقع در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
1- مقدمه
این تحقیق جهت آزمون ارتباط تغییرات قیمت سهام و تغییرات سود واقعی و پیش‌بینی شده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طراحی شده است.آنچه در این تحقیق مورد نظر است بررسی وجود ارتباط خطی بین تغییرات قیمت سهام و تغییرات سود سهام شرکتها میباشد. در واقع می‌خواهیم از تجزیه و تحلیل رگرسیون یک متغیره، نتیجه بگیریم که آیا ارتباط معناداری بین تغییرات قیمت سهام و سود شرکتها وجود دارد یا خیر؟
در یک بازار کارا قیمت اوراق بهادار منعکس کننده مجموعه‌ای از همه اطلاعات موجود بوده و اطلاعات جدید سریعا بر روی قیمت اوراق بهادار منعکس می‌شود و سرمایه‌گذاران با توجه به اطلاعات در دسترس و انتظاری که از بازده اوراق بهادار در آینده دارند تصمیم‌گیری می‌نمایند لذا بازار اوراق بهادار نقش مهمی در به حرکت انداختن موثر سرمایه و تخصیص بهینه منابع دارد. یکی از دلایل انتخاب این موضوع آگاهی از رفتار قیمت سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران میباشد.یکی از نقشهای اصلی بازار سرمایه تخصیص اقتصادی مالکیت سهام میباشد. به طور کلی قیمتها در یک بازار کارا علایم مناسب و صحیحی برای تخصیص منابع میباشد. طبق نظریه بازار کار اوراق بهادار تعداد زیادی خریدار و فروشنده نسبت به اطلاعات موجود و دیدگاهی که نسبت به آینده شرکتهایی که اوراق بهادار آنها در بازر معامله می‌گردد عکس‌العمل نشان داد. و بدین ترتیب باعث تعیین جهت بازار می‌گردند.از این رو ارتباط را بین قیمت سهام و سود فروش می‌شود و سرمایه‌گذاران به صورتی آشکار سود شرکتها را مورد توجه قرار می‌دهند. شاید یکی از عوامل مهم تاثیر سود بر قیمت سهام این باشد که سود اعلان شده و سود پیش‌بینی شده به سهامداران کمک می‌نماید تا بتوانند بر آن اساس سود تقسیمی آینده را که یکی از فاکتورهای موثر در تعیین قیمت سهام میباشد پیش‌بینی کنند.هدف کلی این تحقیق مطالعه بررسی و سنجش میزان تاثیر سود حسابداری بر قیمت بازار سهام در بورس اوراق بهادار تهران میباشد.وفرضیات این تحقیق شامل
1) بین تغییرات قیمت سهام با تغییرات واقعی EPS رابطه معناداری وجود دارد
2) بین تغییرات قیمت سهام با تغییرات EPS پیش‌بینی شده رابطه معناداری وجود دارد
2 – مروری بر کارهای دیگران
تحقیق بال و براون در سال 1968 در امریکا، که در مورد 261 شرکت و در فاصله زمانی سالهای 65-1946 انجام شده است. این تحقیق به بررسی رابطه علامت تغییرات قیمت و سود پرداخته است.بال وبراون دریافتند که بیشتر واکنش قیمت سهام، قبل از اعلام سود سالانه نه رخ میدهد و نه تنها در حدود 10% تغییرات در ماه اعلام سود اتفاق می‌افتد.پاتل و ولف سان، واکنش قیمت سهام را نسبت به سود در طی یک روز بررسی کردند و دریافتند که بیشترین واکنش قیمت در طی 2 ساعت اعلام سود رخ میدهد.تحقیق استفن. پ. باگیسنکی شواهدی منطبق بر وجود اثر انتقال اطلاعات پیش‌بینی سود مدیریت فراهم آورده است.یافته‌ها نشان میدهد که واکنش قیمت سهام شرکتهای فاقد پیش‌بینی، به طور مثبتی با تغییر در انتظارات سود که از طریق پیش‌بینی سود مدیریت انتقال یافته است، از نظر علامت و هم از نظر مقدار دارای همبستگی است.از مجموعه بحث فوق میتوان نتیجه گرفت که تغییرات قیمت سهام با تغییرات سود همبستگی زیادی دارد و سرمایه‌گذاران به شرکتهایی که EPS پیش‌بینی شده آنها خوب است بیشتر علاقمند می‌باشند
3- مدل تحقیق
در تحقیق حاضر به منظور آزمون فرضیه‌های تحقیق از مدل‌های رگرسیونی دو متغیره استفاده شده است. مدل رگرسیون دو متغیره برای آزمون ارتباط بین تغییرات سود سهام با تغییرات قسمت سهام بکار رفته است. مدل‌های رگرسیون این تحقیق به شرح زیر می‌باشند
در مدل رگرسیونی فوق
Yi= تغییرات قیمت سهام قبل از مجامع (متغیر وابسته)
= شیب خط رگرسیون
Xi= تغییرات سود سهام واقعی و پیش‌بینی شده (متغیر مستقل)
= عرض از مبدا
مدل رگرسیون دو متغیره برای آزمون ارتباط بین تغییرات سود واقعی سهام و تغییرات قیمت سهام،مدل رگرسیون دو متغیره برای آزمون ارتباط بین تغییرات سود پیش‌بینی شده سهام، تغییرات قیمت سهام
هر یک از مدل‌های رگرسیونی فوق، هم به صورت سالیانه و هم بصورت میانگین مورد آزمون قرار گرفته‌اند
- آزمون فرضیات
از آنجا که برای پاسخگویی به مسائل تحقیق و دستیابی به اهداف آن لازم است مسیر گردآوری داده‌ای و تجزیه و تحلیل آنها مشخص شود تاازهر گونه انحرافی جلوگیری کرد. فرضیات زیر مطرح شده‌اند
فرضیه اول
بین تغییرات قیمت سهام و تغییرات سود واقعی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران ارتباط معناداری وجود دارد
این فرضیه را میتوان از نظر آماری به شرح زیر نوشت
H0:بین تغییرات قیمت سهام و تغییرات سود واقعی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران ارتباط معناداری وجود ندارد
H1:بین تغییرات قیمت سهام و تغییرات سود واقعی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران ارتباط معناداری وجود دارد
تشریح نتایج آزمون
1- میان تغییر در قیمت قبل از مجمع سهام و تغییر در سود واقعی شرکتهای نمونه در سطح اطمینان 95 درصدی میتوان گفت که برای سالهای 76 تا 80 رابطه خطی وجود دارد
2- ضریب تعیین یا ضریب تشخیص محاسبه شده برای سالهای 76 تا 80 به ترتیب 8/50% ، 6/40% ، 6/35% ، 1/86% و 83% بوده است. تفسیر ارقام فوق بدین صورت میباشد
الف-در سال 1380، 1/83% تغییرات قیمت سهام (متغیر وابسته) توسط تغییرات سود واقعی بیان می‌گردد که نشان دهنده رابطه خطی قوی میان متغیرهای مستقل و وابسته میباشد. در جدول زیر مقادیر مربوط به ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و خطای معیار مربوط به داده‌های سال 1380 که درزیر نشان داده شده است
جدول 3ـ4 ضریب همبستگی خطی مدل سال 1380 [1]
Model Summary
Std. Error of the Estimate
Adjusted R Square
R Square
R
Model
Predictors: (Constant), X
a
Dependent Variable: Y
b
ب – طبق جدول زیر ضریب تعیین (R2) در سال 1379، 1/86% بوده است این بدان معناست که 1/86%تغییرات متغیر وابسته را متغیر مستقل تفسیر می‌نماید در نتیجه وجود یک رابطه خطی معنادار قوی تائید می‌گردد. همچنین مقدار ضریب همبستگی متغیرهای مستقل و وابسته 76/92% بوده است این بدان است که در سطح اطمینان 95% بین تغییر در سود واقعی و تغییر در قیمت همبستگی و ارتباط خطی بسیار بالایی وجود دارد
جدول 4ـ4 ضریب همبستگی خطی مدل سال 1379 [2]
Model Summary
Std. Error of the Estimate
Adjusted R Square
R Square
R
Model
Predictors: (Constant), X
a
Dependent Variable: Y
b
ج- همانطور که جدول زیر نشان میدهد ضریب همبستگی بین تغییرات قیمت سهام و تغییرات سود واقعی در سال 1378، 2/59% میباشد که بیانگر وجود ارتباط و همبستگی نسبتا متوسطی بین تغییرات قیمت سهام و تغییرات سود واقعی هر سهم است. همچنین مقدار ضریب تعیین یا ضریب تشخیص متغیرهای وابسته و مستقل برای سال مذکور 1/35% بوده است این بدان معناست که تغییرات سود واقعی هر سهم 1/53% از تغییرات قیمت سهام را تفسیر می‌نماید. جدول زیر اطلاعات مربوط به ضرایب همبستگی، تعیین، تعیین تعدیل شده و خطای معیار برآورد را برای سال 1378 نشان داده است
جدول 5ـ4 ضریب همبستگی خطی مدل سال 1378 1
Model Summary
Std. Error of the Estimate
Adjusted R Square
R Square
R
Model
Predictors: (Constant), X
a
Dependent Variable: Y
b
د- همانطور که از جدول زیر استخراج می‌گردد در سال 1377، ضریب همبستگی بین تغییرات قیمت سهام و تغییرات سود واقعی 75/63% بوده است که مبین ارتباط بالای بین متغیرهای وابسته و مستقل میباشد. همچنین 6/40% تغییرات قیمت سهام تحت تاثیر تغییرات سود واقعی سهام بوده است که وجود ارتباط تائید می‌گردد. خلاصه اطلاعات مربوط به ضرایب همبستگی و تعیین در جدول زیر آمده است
جدول 6ـ4 ضریب همبستگی خطی مدل سال 1377 1
Model Summary
Std. Error of the Estimate
Adjusted R Square
R Square
R
Model
Predictors: (Constant), X
a
Dependent Variable: Y
b
ه- طبق جدول زیر میزان همبستگی و ارتباط خطی بین متغیرهای مستقل و وابسته در سال 1376، 8/50% میباشد که بیانگر ارتباط نسبتا متوسطی بین تغییرات قیمت سهام و تغییرات سود واقعی است. ضمنا ضریب تشخیص بدست آمده برای سال فوق 8/25% میباشد، این بدان معناست که 8/25% تغییرات قیمت سهام را تغییرات سود واقعی تفسیر می‌نماید که به معنای وجود یک رابطه خطی میان متغیر وابستهو متغیر مستقلمی‌باشد
جدول 7ـ4 ضریب همبستگی خطی مدل سال 1376 [3]
Model Summary
Std. Error of the Estimate
Adjusted R Square
R Square
R
Model
Predictors: (Constant), X
a
Dependent Variable: Y
b
3 ـ جهت تائید نتایج آزمون ضریب همبستگی (r) بین تغییرات قیمت سهام و تغییرات سود واقعی برای سالهای 1376 الی 1380، فرضیه زیر قابل ارائه میباشد
H0: P =
H1: P>
فرض H0 به مفهوم عدم همبستگی خطی بین تغییر در سود واقعی و تغییر در قیمت سهام در کل جامعه میباشد. در صورت رد این فرض میتوان نتیجه گرفت که بین تغییر در سود واقعی به عنوان متغییر مستقل و تغییر در قیمت سهام به عنوان متغیر وابسته در کل جامعه همبستگی و ارتباط وجود دارد
[1] منبع:(استخراج ازطریق نرم‌افزار آماری Excel)
[2] منبع:(استخراج ازطریق نرم‌افزار آماری Excel)
[3] منبع:(استخراج ازطریق نرم‌افزار آماری Excel)
