مقاله شناسایی موثرترین روش تامین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در word دارای 9 صفحه می باشد و دارای تنظیمات در microsoft word می باشد و آماده پرینت یا چاپ است
فایل ورد مقاله شناسایی موثرترین روش تامین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در word کاملا فرمت بندی و تنظیم شده در استاندارد دانشگاه و مراکز دولتی می باشد.
این پروژه توسط مرکز مرکز پروژه های دانشجویی آماده و تنظیم شده است
توجه : در صورت مشاهده بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل ورد می باشد و در فایل اصلی مقاله شناسایی موثرترین روش تامین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در word،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد
بخشی از متن مقاله شناسایی موثرترین روش تامین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در word :
چکیده
ایجاد و توسعه روزافزون بنگاههای اقتصادی نیازمند تامین منابع مالی قابل ملاحضه است. از آنجایی که یکی از اهداف مهم مدیریت و تصمیمات سرمایه گذاری، حداکثر نمودن ثروت سهامداران است، مدیران به دنبال یافتن راههای تامین منابع مالی برای رسیدن به این هدف هستند. بدین منظور در این پژوهش سعی گردیده که به شناسایی موثرترین روش تامین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش بشA بپردازیم.
روش پژوهش حاضر قیاسی- استقرایی، بدین معنی که چارچوب نظری و پیشینه پژوهش از راه مطالعات کتابخانه ای، مقالات و سایتها بصورت قیاسی و جمع آوری دادهها برای تایید یا رد فرضیه ها از استدلال استقرایی استفاده میشود.
همچنین پژوهش مورد نظر از لحاظ اینکه بر پایه داده ها ی واقعی صورت میگیرد از جمله تحقیقات تجربی است.در این تحقیق بعد از جمع آوری نظرات کارشناسان مالی و خبره سازمان بورس اوراق بهادار تهران به وسیله پرسشنامه طراحی شده بر اساس روشهای تامین مالی که شامل انتشار سهام، انتشار اوراق مشارکت، وام بانکی، که همگی جزء منابع خارجی هستند و منابع داخلی است. و همچنین فاکتورهای موثر بر آن ها شامل: ریسک، بازدهی، نقدشوندگی، سود
نقدی و نرخ رشد در نظر گرفته شده است.و گزینههای تحقیق نیز بر اساس روش فرآیند تجزیه و تحلیل شبکهجبشAض و با استفاده از نرم افزارکغپطکططکخ طکژأح روشهای تامین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس
اوراق بهادار تهران اولویت بندیشود می . بر اساس نتایج بدست آمده منابع داخلی مهمترین منبع تامین مالی انتخاب شده است.
واژگان کلیدی: بورس اوراق بهادار، شرکتهای سرمایهگذاری، منابع مالی، نهادهای مالی، بشA
مقدمه
نحوه تامین مالی بر حسب شرایط اختصاصی و یا محیط فعالیت شرکتها متفاوت و در برخی موارد با محدودیتهای جدی و مشکلات فراوان همراه است.
شناسایی و انتخاب منابع تامین مالی، توان شرکتها در نیل به هدفهای استراژیک را تقویت میکند.[1]
تصمیمات تأمین مالی که در نهایت بافت یا ساختار مالی شرکت را تعیین می کند از اهمیت چشمگیری برخوردار است. زیرا چنین تصمیماتی منجر به دستیابی یا عدم دست یابی شرکت به ساختار مالی بهینه میگردد. ساختار مالی بهینه موجب حداقل نمودن هزینه تأمین مالی یا هزینه سرمایه و به تبع آن افزایش ارزشسهام شرکت میگردد. بنابراین با توجه به اهمیت دستیابی به ساختار مالی بهینه یا مطلوب ، باید دید که شرکتها چگونه و از چه راهی می توانند به این مهم دست یابند .[2]
مؤسسات و بنگاههای اقتصادی به ویژه فعالان در بخش صنعت، برای ادامهی حیات و فعالیتهای تولیدی خود و همچنین توسعهی فعالیتھا، به سرمایهھای کلان نیاز دارند. همچنین، این مؤسسات و بنگاههای اقتصادی برای تأمین سرمایهی مورد نیاز خود وابستگی شدیدی به بازارهای مالی دارند. نقش این بازارها در اختیار گذاشتن سرمایههای لازم برای مؤسسات و شرکتها است .[3]
شرکتها در تصمیمات تامین مالی، با دو منبع تامین مالی داخلی و تامین مالی خارجی رو به رو هستند.
منابع مالی داخلی، شامل جریانهای وجوه نقد حاصل از فعالیتهای عملیاتی، فروش داراییها و سود انباشته و منابع مالی خارجی در بر گیرنده وجوه تحصیل شده از طریق بازار مالی مانند، انتشار سهام جدید، اوراق مشارکت
دریافت تسهیلات مالی از بانک هستند. مدیران بایستی تصمیم بگیرند وجوه مورد نیاز خود را چگونه تامین کنند
منابع مالی در دسترس را چگونه مصرف کنند.[4]
بنابراین با توجه به رقابت شرکت ها در جذب سرمایه و ایجاد برتری رقابتی، شناسایی اولویت روشهای تامین مالی و انتخاب روش مناسب در راستای به حداکثر رسانیدن ثروت سهامداران از اهمیت زیادی برخوردار است.
روش بررسی
روش پژوهش حاضر، بنیادی از نوع قیاسی-
استقرایی می باشد، بدین معنی که چارچوب نظری و پیشینه پژوهش از راه مطالعات کتابخانهای، شامل کتب، مجلات هفتگی، ماهنامه، فصلنامه و انتشارات مراکز تحقیقاتی و پژوهشی، پایان نامهها ی تحصیلی و رسالههای پژوهشی مربوط و ;..بصورت قیاسی و جمع آوری دادهها برای تایید یا رد فرضیهها از استدلال استقرایی استفاده می شود. از سوی دیگر، این تحقیق به دلیل اینکه در جستجوی دستیابی به یک هدف علمی است و اطلاعات سودمندی را در زمینه واقعیات موجود به دست می دهد ماهیت کاربردی نیز دارد و ازنتایج کسب شده میتوان به مدیران شرکتها در جهت انتخاب بهترین گزینه برای تامین مالی شرکت ها کمک کرد.
همچنین پژوهش مورد نظر از لحاظ اینکه بر پایه دادههای واقعی صورت می گیرد از جمله تحقیقات تجربی است.
جامعه آماری این تحقیق مدیران و کارشناسان مالی و خبره سازمان بورس اوراق بهادار تهران است و برای نمونه تحقیق تعداد 90 پرسشنامه بین کارشناسان مالی و خبره سازمان بورس اوراق بهادار پخش میشود و نظر هر یک در مورد روش تامین مالی شرکتها با توجه به معیارها مشخص شده خواسته میشود. در این تحقیق بعد از جمع آوری نظرات کارشناسان خبره به وسیله پرسش نامه طراحی شده بر اساس روشها ی تامین مالی
و همچنین فاکتورهای موثر بر آنها بر اساس روش
فرآیند تجزیه و تحلیل شبکه (ANP) و با استفاده از نرم افزار Super Decisions موثرترین روش تامین مالی
شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اولویت بندی میشود.
فرآیند تجزیه و تحلیل شبکه (ANP)
یکی از تکنیکهای اولیه در تکنیکهای تصمیم گیری چند معیاره همان AHP میباشد که برای حل اکثر مسائل پیچیده مناسب است. AHP ، توسط ساعتی در سال 1980 و به عنوان روشی برای حل مساعل تصمیم گیری اقتصادی اجتماعی مطرح گردید و پس از آن برای حل طیف گستردهای از مسائل تصمیم گیری بکار گرفته شد. AHP ، یک بستر گسترده را فراهم کرده است تا از این طریق بتوان تمام مسائل با خواص حسی بودن، عقلانی بودن، غیر عقلانی بودن با وجود چند هدفه بودن و چند معیاره بودن و چند تصمیم گیرنده بودن را در شرایط قطعی یا نامطمئن و در حضور گزینههای مختلف حل نماید.[5 ]
فرض اصلی در AHP استقلال عملیاتی قسمت بالایی در ساختار سلسله مراتبی از قسمت پایینی و از معیارهای هر سطح یا طبقه است 6]، 7، 8، .[9 (بزداق و همکاران ،2003؛کهرمان و همکاران ،2003؛کهرمان و همکاران 2006؛ تولگا و همکاران .(2005 بسیاری از مسائل تصمیم گیری را نمی توان در یک ساختار سلسله مراتبی جای داد و این به دلیل تعاملات بین فاکتورهای مختلف است که بعضا فاکتورهای سطح بالا وابستگی خاصی به فاکتورهای سطح پایین دارند. ساختاربندی یک مسئله با وابستگیهای عملیاتی به ما اجازه می دهد بازخوردی بین خوشههای شناسایی شده در سیستم شبکه دریافت گردد .[5]
ANPکه همچنین بوسیله ساعتی معرفی شده یک تعمیم از AHP میباشد در حالیکه AHP چارچوبی را با یک رابطه AHP سلسله مراتب تک بعدی ارائه کرد و
ANPروابط میانی پیچیده را درمیان سطوح تصمیمها و ویژگیها ممکن ساخت. روش بازخورد ANP جایگزین سلسله مراتب ها با شبکههایی است که در آن رابطهها میان سطوح در قسمتهای بالاتر یا پایین تر غالب یا تابع، مستقیم یا غیر مستقیم به آسانی ارائه شده است
(مید و سارکیس ، 1999مثلاً). نه تنها اهمیت معیارها و اهمیت راه حلها را معین میکند بلکه همچنین اهمیت راه حلها ممکن است تاثیر بسزایی براهمیت معیارها داشته باشد .[10] بنابراین یک ساختار سلسله مراتبی با یک شکل بالا به پایین خطی برای سیستم پیچیده نمی باشد .[11]
ANP یک مدل تصمیم گیری است که بر مبنای ریاضیات و الگوریتم روانشناسانهی انسان بنیان گذاشته شده و با ساختار اساسی ذهن منطبق است (کمال آبادی، امیرآبادی و محمدی پور، .(1389 این روش بر اساس تحلیل مغز انسان برای مسائل پیچیده و فازی با ساختار غیر ردهای و به منظور اصلاح روش AHP ارائه شده است.
در این روش پس از برپایی یک ساختار غیر ردهای و تعیین ارتباط منطقی بین سطوح مختلف تصمیم، ساختار موجود به N زیر مجموعه تقسیم شده و سپس از طریق مقایسات زوجی، ماتریس قضاوت برای سیستم بازخورد تشکیل میشود .[12]
بسیاری از مشکلات تصمیم گیری را نمی توان از لحاظ سلسله مراتبی ساختار یافته حل کرد زیرا آنها مستلزم تعادل عوامل متعدد با عوامل سطح بالا بستگی به عوامل سطح پایین میباشند 13]، .[10
ساعتی روش AHP را برای حل مسائلی در حالت استقلال بین گزینهها و معیارها و روش ANP را برای
حل مسائلی که وابستگی بین گزینهها یا معیارها دارند را پیشنهاد کرده است .[5]
در شکل 1 قسمتهای الف و ب تفاوت ساختاری بین سلسله مراتب و شبکه را نشان میدهد. جهت کمان وابستگی را نشان میدهد در حالی که حلقه ها، همبستگی داخل بین عناصر را در یک خوشه یا گروه نشان میدهد. همان طور که مشاهده میشود ساختار سلسله مراتبی حالت خاص و ویژهای از ساختار شبکهای میباشد .[14]
